Bitcoin $ 12.000 vs $ 300.000 – Mengapa Di Mana Anda Tambang Penting Lebih dari Sebelumnya

Ethiopia menonjol sebagai negara berbiaya terendah dalam dataset, dengan biaya penambangan rata-rata sekitar $ 8.200. Ada sedikit narasi publik di sekitar penambangan dari wilayah tersebut, namun harganya menjadikannya salah satu lokasi yang paling layak secara global.

Irlandia mewakili ujung yang berlawanan. Pada lebih dari $ 321.000 per bitcoin, biaya membuat penambangan secara ekonomis tidak layak kecuali didukung oleh subsidi eksternal atau digunakan kembali untuk eksperimen energi.

Negara-negara Eropa lainnya, termasuk Italia, Jerman, dan Belanda, termasuk dalam kategori berbiaya tinggi yang sama, dibentuk oleh tingkat daya yang mahal dan lingkungan pengaturan yang padat.

Bahkan negara -negara yang secara aktif mempromosikan Bitcoin tidak dikecualikan dari tekanan ini. El Salvador, terlepas dari upaya dukungan dan adopsi tingkat nasional, memiliki biaya penambangan rata-rata di atas $ 150.000. Posisinya lebih dekat ke yurisdiksi berbiaya tinggi daripada ke negara-negara yang diuntungkan oleh sumber daya.

Apa yang muncul adalah jenis ketidaksetaraan digital baru. Itu tidak berasal dari protokol itu sendiri. Itu berasal dari segala sesuatu yang mengelilinginya – pasar energi, politik, dan biaya akses.

Mari kita jelajahi ini lebih lanjut.

Separuhnya tidak menyakiti semua orang yang sama

Bitcoin separuh mekanis. Setiap 210.000 blok, hadiah untuk penambangan dipotong menjadi dua. Itu terjadi kira -kira sekali setiap empat tahun dan tidak memerlukan diskusi, suara, atau persetujuan.

Pada bulan April 2024, separuh terbaru mengurangi hadiah blok dari 6.25 menjadi 3.125 BTC. Sementara perubahan ini diharapkan, efeknya tidak terasa sama. Bergantung pada negara, pergeseran kekuatan penambangan yang diperkuat atau operasi paksa menjadi retret.

Di ujung bawah spektrum biaya, Ethiopia berdiri teguh. Dengan biaya penambangan rata -rata $ 8.200 per BTC, separuhnya tidak menimbulkan ancaman eksistensial. Selama listrik dan akses perangkat keras tetap stabil, penambang di sana dapat melanjutkan dengan risiko yang relatif rendah.

Negara-negara tingkat menengah seperti Kazakhstan dan Uzbekistan mengalami hasil campuran. Biaya rata -rata Kazakhstan sebesar $ 33.400 ruang kiri untuk keuntungan, terutama dengan ASIC yang efisien. Tetapi meningkatkan pembatasan kebijakan dan peraturan pengetatan mulai mengurangi daya tariknya sebagai pusat pertambangan.

Negara-negara berbiaya tinggi menghadapi dampak paling tajam. Di negara -negara seperti Brasil dan Turki, yang sudah berada di tepi profitabilitas, dengan biaya penambangan masing -masing $ 141.000 dan $ 117.000, separuhnya mendorong operasi menjadi tidak terbalik. Tanpa akses ke energi yang sangat diskon atau di luar jaringan, sebagian besar penambang di wilayah ini sekarang beroperasi dengan kerugian.

Di Inggris dan Korea Selatan, situasinya bahkan lebih ekstrem. Dengan biaya penambangan rata -rata di atas $ 200.000 per BTC, separuh secara efektif menghilangkan negara -negara ini dari persamaan pertambangan global.

Di Korea Selatan secara khusus, lebih dari $ 260.000 dalam pengeluaran listrik sekarang diperlukan untuk menghasilkan satu koin. Di Jepang, biaya melampaui $ 140.000. Penambangan di wilayah ini hanya mungkin jika harga Bitcoin melonjak melampaui level saat ini.

Beberapa penambang telah merespons dengan mengadopsi strategi baru. Di AS, beberapa telah mendapatkan perjanjian pembelian daya jangka panjang untuk menstabilkan biaya energi.

Yang lain telah memindahkan operasi ke negara -negara seperti Paraguay dan Oman, di mana tenaga air dan insentif pemerintah menawarkan kelayakan yang berkelanjutan. Beberapa telah dirampingkan atau beragam ke sektor lain seperti komputasi AI atau infrastruktur data umum agar tetap menguntungkan.

Bahkan negara-negara dengan kebijakan pro-bitcoin tidak dikecualikan dari perombakan ini. El Salvador, terlepas dari dorongan tingkat nasional untuk diadopsi, menghadapi biaya penambangan rata-rata lebih dari $ 150.000, menempatkannya lebih dekat ke Jerman daripada ke negara-negara berbiaya rendah.

Asumsi Desain vs Ekonomi Pertambangan Saat Ini

Bitcoin dibangun dengan jelas dalam pikiran. Perangkat lunaknya mendefinisikan setiap aturan – bagaimana koin baru dibuat, bagaimana blok ditambahkan, bagaimana imbalan dibagi dua, dan bagaimana kesulitan menyesuaikan dengan aktivitas. Protokol tidak meninggalkan ruang untuk improvisasi. Itu kaku berdasarkan desain.

Tetapi dunia yang dimasukkannya sama sekali tidak stabil. Kesenjangan antara bagaimana bitcoin ditulis dan bagaimana sekarang beroperasi telah berkembang setiap tahun.

Pada tahun 2008, sebelum rilis publik Bitcoin, versi pertama dari perangkat lunak ini mencakup hadiah blok 100-koin, tidak ada penundaan dalam pengeluaran koin yang ditambang, dan siklus separuh yang ditetapkan untuk terjadi setiap 100.000 blok. Hanya Satoshi Nakamoto yang menjalankannya.

Pada awal 2009, sebelum jaringan benar -benar diluncurkan, perubahan kunci sudah ada. Hadiah awal dikurangi menjadi 50 BTC. Halving didorong ke setiap 210.000 blok. Aturan baru ditambahkan yang mengharuskan penambang untuk menunggu 100 blok sebelum mereka dapat menghabiskan imbalan mereka.

Keputusan ini dirancang untuk membatasi dominasi awal. Masa tunggu mencegah penambang, bahkan pencipta, dari membuang koin ke pasar yang nyaris tidak ada.

Siklus separuh yang lebih lambat menciptakan lebih banyak jarak antara guncangan pasokan. Hadiah yang dikurangi mengatur nada untuk distribusi bertahap.

Pergeseran lain yang diabaikan terjadi dengan kesulitan pertambangan. Dalam versi aslinya, bukti kerja sangat minim, karena hanya satu peserta yang ada.

Setelah Bitcoin diluncurkan, kesulitan disesuaikan ke atas. Penambangan sekarang membutuhkan upaya komputasi nyata. Perubahan itu memperkenalkan prinsip ekonomi utama yang masih mendefinisikan bitcoin saat ini. Ketika partisipasi naik, demikian juga biaya produksi.

Tetapi prinsip ini bertumpu pada asumsi yang rapuh. Diharapkan bahwa partisipasi akan tetap dapat diakses secara luas. Itu membayangkan bahwa siapa pun, di mana saja, dapat berkontribusi dengan perangkat keras dasar.

Itu tidak menjelaskan perbedaan besar dalam penetapan harga energi di seluruh wilayah. Tidak mempertimbangkan bahwa pemerintah dapat mengatur, mensubsidi, atau membatasi akses ke kekuasaan. Itu tidak memprediksi bahwa listrik itu sendiri akan menjadi aset geopolitik. Kode ini memperlakukan setiap penambang secara setara. Grid tidak.

Perangkat keras bergerak ke arah yang sama. Komputer desktop memberi jalan kepada ASICS khusus. Saat ini, mesin seperti Antminer S19 XP menarik lebih dari 3.000 watt dan menuntut sistem pendingin yang canggih.

Menjalankan satu mesin tidak cukup. Sebagian besar operasi mengelola ribuan. Apa yang pernah dibutuhkan sedikit lebih dari rasa ingin tahu sekarang tergantung pada modal, tanah, kontrak energi, dan persetujuan lokal.

Pasar energi sendiri telah berubah. Di daerah dengan pasokan terbarukan berlebih, penambang bitcoin menyerap daya yang tidak digunakan selama jam-jam di luar puncak. Ini telah menciptakan hotspot baru di tempat -tempat seperti Texas dan Quebec, bukan karena perubahan protokol, tetapi karena kondisi setempat secara singkat membuat penambangan menguntungkan.

Perangkat lunak Bitcoin menerima blok yang valid. Itu tidak bertanya di mana penambang berada, seberapa murah kekuatan mereka, atau apakah pengaturan mereka disubsidi. Tetapi ekonomi di balik blok itu dibentuk sepenuhnya oleh dunia luar.

Ini adalah ketegangan yang mendefinisikan penambangan bitcoin hari ini. Protokol memperlakukan semua penambang secara setara. Pasar tidak.

Bagaimana penambang bitcoin mengkalibrasi ulang untuk bertahan hidup

Biaya listrik global sekarang berkisar antara $ 0,01 hingga $ 0,35 per kilowatt-jam, spread yang cukup lebar untuk sepenuhnya mengubah ekonomi pertambangan tergantung pada lokasi. Perbedaan ini telah menjadikan geografi salah satu faktor yang paling menentukan dalam menentukan profitabilitas.

Sebagai tanggapan, penambang memprioritaskan tiga hal: energi yang lebih murah, ruang pernapasan peraturan, dan efisiensi operasional jangka panjang.

Salah satu penyesuaian yang paling terlihat adalah relokasi. Operasi penambangan bergeser ke negara-negara di mana kekuasaan tidak hanya berbiaya rendah, tetapi juga konsisten dan dapat diskalakan.

Di tempat -tempat seperti Ethiopia dan Paraguay, harga listrik antara $ 0,01 dan $ 0,02 per kWh telah membawa biaya penambangan satu bitcoin menjadi di bawah $ 20.000. Sebaliknya, biaya daya rata -rata Irlandia membuat penambangan tidak dapat dilakukan, dengan biaya melebihi $ 300.000 per koin.

Daerah lain seperti Rusia dan Kazakhstan tetap menarik, menawarkan kekuatan antara $ 0,03 dan $ 0,05 per kWh. Namun, ketergantungan mereka yang berat pada batubara meningkatkan kekhawatiran tentang dampak lingkungan.

Keberlanjutan menjadi bagian yang lebih besar dari persamaan. Lebih dari 52% aktivitas penambangan global sekarang diambil dari sumber terbarukan. Tenaga air, pemulihan gas yang menyala, dan solusi hijau lainnya membantu penambang mengurangi emisi sambil mempertahankan margin operasional.

Penambang di AS, khususnya di Texas, juga bereksperimen dengan model partisipasi grid. Beberapa perusahaan sekarang mengambil bagian dalam program penyeimbang grid, untuk sementara waktu turun selama permintaan puncak dengan imbalan pembayaran dari penyedia utilitas.

Peningkatan efisiensi juga berperan. Perusahaan berinvestasi dalam ASIC yang lebih hemat energi untuk mengurangi biaya listrik per hash.

Mesin yang lebih tua sering dipindahkan ke daerah berbiaya rendah atau disewakan ke pihak ketiga, membantu meregangkan umur aset depresiasi tanpa perlu investasi modal baru.

Beberapa penambang juga merevisi strategi keuangan mereka. Daripada menjual bitcoin segera setelah penambangan, mereka membangun cadangan selama penurunan harga dan mengatur waktu penjualan mereka di sekitar kondisi pasar yang lebih kuat.

Apa artinya masa depan bitcoin

Masa depan Bitcoin kemungkinan akan kurang bergantung pada ideologi dan lebih banyak pada infrastruktur. Ketika penambangan menjadi lebih sulit untuk dipertahankan di daerah berbiaya tinggi, kontrol mempersempit ke tempat-tempat di mana listrik murah, stabil, dan dapat diakses secara politis.

Jika sebagian besar bitcoin baru ditambang di beberapa daerah, maka daerah itu lebih penting daripada yang lain. Konsentrasi itu membawa paparan. Risiko politik, pemadaman listrik, atau pergeseran kebijakan hanya dalam satu negara yang dapat riak di seluruh jaringan.

Bitcoin dibangun agar tidak diizinkan. Tetapi untuk menambang hari ini, Anda perlu akses. Bukan untuk protokol, tetapi untuk energi yang tepat. Akibatnya, Bitcoin tidak akan rusak – tetapi mungkin tidak lagi menjadi milik semua orang.